El "porqué" de los extratipos de las entidades financieras

El “porqué” de los extratipos de las entidades financieras

1 de mayo de 2009 # Sector Financiero # 0 Comentarios

Un visitante me ha hecho la siguiente pregunta:

¿Por qué hay entidades que captan dinero pagando el 4 por cien o más,cuando el precio del dinero fijado por el BCE es el 1,25? Mejoran su solvencia de esta manera.

Creo que es my interesante a la vez que muchos os podéis haceros la misma pregunta.

En primer lugar hay que diferenciar entre solvencia y liquidez y que conduce a que.

Liquidez se refiere a las disponibilidades monetarias inatantáneas que dispone una empresa, en este caso una caja de ahorros para hacer frente a sus obligaciones de pago inmediatas. La falta de liquidez, o sea iliquidez lo que hace es que la empresa tenga que realizar (vender) parte de sus activos para inyectar liquidez en “su caja” y pagar lo que se le acerca. El activo con lo que responde unido a la disponibilidad en caja es lo que responde de la solvencia, es decir, aquello de lo que dispone o puede vender de forma rápida para hacer frente a los pagos.

Desde este punto de vista, la iliquidez o falta de liquidez, obliga a tirar de venta de activos (en las entidades financieras suelen ser venta de participaciones en empresas generando plusvalías, vendiendo sucursales, o sencillamente por el otro lado reduciendo los gastos a pagar, por ejemplo reduciendo plantilla). La falta de “cash” obliga a tirar de activo. Cuando la entidad no tiene de donde tirar implica que los pagos no se pueden atender y por lo tanto es insolvente. Esto es lo que le paso a la CCM.

De la falta de liquidez se pasa a la insolvencia, pero no lo contrario.

Por eso cuando comentas que mejoran la solvencia, no es asi, mejoran la liquidez a costa de obligarse a pagar mucho por el dinero que captan a los clientes. Esto hace que en un futuro deban de vender parte del activo para pagar los elevados intereses y devolver los capitales prestados. ¿Qué ocurre llegado a ese momento? O renegocian con el cliente con lo que vuelve la rueda a empezar, o este saca el dinero, con lo que hay que vender activos.

Por lo tanto si una entidad posee problemas de liquidez hoy, y empieza a captar dinero de clientes a alto tipo de interes, lo que hace es mejorar la liquidez inmediata a costa de pagar mas en un plazo de tiempo determinado. Si llegado éste, la entidad no mejoró en liquidez deberá de vender activos para afrontar las devoluciones de capital, con lo que en realidad se esta trasladando un problema de falta de liquidez de hoy a un futuro no muy lejano.

El problema radica en que si llegado eses momento la empresa no posee activos para vender, o que si vendiendolos no le llega para cubrir los pagos que debe de hacer. Esto implicaría que sea insolvente. Esto pasará porque las entidades tienen en su activo numerosos inmuebles que si bajan el valor, ya me diras como recuperan dinero para hacer frente a sus pagos cuando tengan que “malvenderlos”.

Es por eso que toda entidad que se queda con pisos hoy es carne de tener problemas de insolvencia en un futuro.

¿Por qué pagan los extratipos estas entidades?

Es la política de “pan para hoy y hambre para mañana”.

Pues sencillamente porque lo que quieren es “salir del paso” y el problema es la falta de liquidez. Captando dinero pueden solucionarlo. Que la entidad sobreviva o no dependerá del activo que tenga en el momento de que le reclamen los clientes su dinero. Si lo malvende, probablemente quiebre, si lo consigue vender bien, sobrevivira. Por eso a la banca no le interesa que baje el precio de la vivienda y va a hacer lo posible porque asi sea. Si ahora no captan el dinero, se veran obligadas a vender su activo ya, y esta la cosa como para encontrar compradores de los activos (muchos inmuebles).

Pagando esos diferenciales del tipo de interes, solucionan de un modo temporal el problema de falta de liquidez, pero lo trasladan en el tiempo, convirtiendolo en un problema de solvencia tambien.

Como decía Keynes sobre las medidad intervencionistas del Estado en la economía del pais, inyectar dinero hoy es solucionar el problema y le contestaban que en un futuro esto traería un proceso exagerado de inflación, a lo que el contestaba: “a m/p y l/p, todos muertos”.

Esa es la idea de las entidades que pagan extratipos salir de problema hoy y mañana Dios dirá!!!

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