CORE CAPITAL Y TIER1

“Core Tier 1″ o “Capital Core” : Ranking de Entidades Financieras

Actualización: Ratios Core Tier de las entidades financieras a enero 2011

He decidido realizar este pagina, tomando como base de información la aparecida en el blog El Economista Accidental, del cual me declaro seguidor, y en el que desde primeros de este año se esta realizando una clasificación de todas las entidades financieras.

Yo no voy a hacer un seguimiento tan exhaustivo, pero si voy de vez en cuando a analizar como van las entidades mas grandes del sistema financiero español.

Y empezare por poner el siguiente grafico y comentarlo:

ranking bancos y cajas

Por tamaño las entidades serian:

Santander, BBVA , La Caixa, Caja Madrid, Banco Popular, Banesto, Bancaja, CAM, Sabadell, Caixa Catalunya, Bankinter, Caixa Galícia, Ibercaja, CCM, B.Pastor, Cajasol, Unicaja, Caixanova, BBK, Caja España, Banco de Valencia, Caixa del Penedes, Caja Murcia y Banco Guipuzcoano.

Lo que marca el funcionamientos de las estas entidades es logicamente la liquidez, la  morosidad y la solvencia. Como la liquidez es una circusntacia pasajera o mas puntual, voy a intentar analizar mas en profundidad las otras dos circunstancias: morosidad y solvencia. Miraremos el Ratio de morosidad y el Core capital o Tier 1.

Actualización de los ratios Core Capital y Core Tier 1 a fecha de marzo de 2010 para las grandes entidades:

Core Capital (Capital basico):

También conocido como capital básico. En otras partes también lo denominan capital tier-1 aunque hay matices que hacen que no sean exactamente lo mismo. En principio el core capital es realmente un ratio, y su denominación correcta y adecuada es la de ratio core capital. Y es un ratio, una medida, de la solvencia de una entidad bancaria.

“Se refiere a la relación (en porcentaje) que existe entre el cápital básico –compuesto por el capital y las reservas– del que se puede disponer inmediatamente, frente al valor de las deudas a las que hace frente la entidad por sus operaciones”.

Hay que precisar otros 2 conceptos de la definición anterior:

  1. Capital, los fondos aportados por los accionistas.
  2. Reservas, los beneficios de la entidad que no se reparten como dividendos entre los accionistas ni se invierten, se guardan.

Por tanto un ratio alto supone que se tiene un importante colchón por detrás para hacer frente a las deudas existentes. Esto da una nota alta a la entidad en cuanto a solvencia.

El “Core Tier 1” son los recursos propios básicos menos los instrumentos de carácter híbrido. Estos instrumentos financieros son una amplia gama de instrumentos que tienen una estructura de bonos pero a su vez poseen ciertas características asimilables a las acciones tales como la posibilidad de no pagar intereses, ser profundamente subordinados y con una madurez muy larga. Las famosas preferentes y similares inventos.

En base a estas definiciones y a las cifras de morosidad presentadas por las entidades a cierre del 2OO8, voy a realizar una clasificacion de las mas grandes entidades financieras del sistema (derivadas del grafico de la fotografia).

Morosidad (confesada):

morosidad

El grafico anterior debe de ser interpretado en diagonal y en zig zag por varios motivos.

1º El Core Tier1, representa aquellos fondos propios (capital mas reservas menos productos inventados por las entidades) que la entidad podria disponer de un modo instantaneo para hacer frente a sus deudas. En teoria, mientras mas Core Tier 1 mejor para la entidad; pero esta cifra de poco vale si es acompanada de una alta morosidad y lo que es peor, de una alta propension a la misma (debido sobre todo a que ha concedido muchas operaciones a promotores). El Core Tier 1 puede cambiar rapidamente con un aumento de la morosidad.

2º La morosidad por si sola es mala cosa, pero si es acomapana de una cifra de Core Tier 1 elevada (porque poseen mucho capital la entidad o porque ha dotado muchos beneficios a reservas en ejercicios anteriores), la morosidad es mala cosa, pero queda en cierta medida amortiguada.

3º En zig zag debido a que , aunque una entidad o sea un Core Tier 1 bueno (para hacer frente a las deudas, hay que tenre en cuenta que uede tener unas cifras de morosidad elevadisimas, y eso no es bueno)

Estos tres factores motivan que se considere en diagonal y zig zag la grafica, a la vez que se debe de ponderar tambien la cifra de negocio de cada entidad, ya que no es lo mismo en euros la morosidad de un Santander que la de un Guipuzcuano.

Teniendo en cuenta estas dos magnitudes y ponderandolas junto a la cifra de negocio de cada entidad quedaria el siguiente ranking (ojo que no se tienen en cuenta ni beneficios generados, ni liquidez ni cosas por el estilo solo morosidad, Core Tier 1 y cifra de negocio).

1ª Division
Ibercaja
Santander
Banesto
BBK
BBVA
La Caixa
Unicaja
Bankinter
Caja Murcia
Sabadell
Guipuzcuano
B.Popular

2ª Division
Banco de Valencia
Caixa Penedés
Caja Sol
Banco Pastor
Caja España de Pensiones
Caixanova
Caixa Galicia
CAM
Bancaja
Caja Madrid
Caixa Catalunya
CCM

Es sintomatico que la ultima entidad este practicamente fusionada por absorcion y la penultima este en boca de todo el mundo.

15 comments

  1. Gonzalo López Huici

    ¿Por qué el Banco de España está urgiendo a la CAM para que se fusione si sus ratios, si no brillantes si son aceptables

  2. Blogónomo
    Author

    Yo creo, y es mi opinión, los ratios son de casi todas las entidades mentira y se falsean con demasiada facilidad. No obstante cosas, como por ejemplo emisiones de deuda, cuotas participativas, preferentes,…, son malos sintomas de falta de liquidez… y la CAM tiene bastantes síntomas raros.

  3. Pablo Muñiz

    cual es la valoración de Cajastur? como se interpreta dentro de este tipo de análisis la creación de una fusión virtual como la que hoy mismo se anuncia de C.Cantabria, Cajastur, CAM y C.Extremadura?. gracias

  4. Blogónomo
    Author

    Buenas amigo Pablo.

    Sinceramente no me lo explico. Lo de Cajastur es algo raro porque la verdad sea dicha que si necesitaba crecer como fuera para no quedar aislada, pero meterse con la CAM y aún encima dejar que gobierne es un auténtico suicidio. Yo creo que han optado por formar parte de una caja de ahorros grande que no van dejar caer por muy ma que esté, pero con respecto a los ratios que tiene ya se puede ir olvidando a partir de ahora. La CAM si puede presumir de algo es justo lo contrario que posee Cajastur, es decir, falta de liquidez, morosidad, falta e solvencia y descontrol ladrillero. Te invito que eches un vistazo a nuestro blog de bancos: http://cajasybancos.blognomia.com y veas lo que decimos de la CAM para que percibas donde se mete Cajastur.

    Un saludo

  5. Poyeya

    El problema no es de la CAM. El BdE presionaba para que se fusionara con Caja Madrid, que es la que realmente tiene el problema, así se diluian los datos de esta última.

    Al final al BdE le ha salido el tiro por la culata con el SIP. Han logrado poner de acuerdo a Cajas de distintas comunidades y de distintos partidos, con tal de que no la obliguen a fusione con Caja Madrid.

    Si se analiza se puede ver que no hay mucho solapamiento de sucursales.

  6. Blogónomo
    Author

    Yo creo sinceramente que las dos cajas estan bastante mal.

    ¿Cuál peor? No sabria decirtelo. Lo que está claro que si el SIp de caja Madrid pide 3.000 millones de euros y el de la CAM 1.600 millones, ¡no me quiero imahinar lo que pedirian si se uniesen las dos cajas!

  7. Alfonsoestudiante

    Buenas, me interesa particularmente el gráfico que habéis realizado, pero me gustaría preguntar una noción acerca del Tier 1.

    El Tier 1 ratio son los Fondos Propios + Reservas (de base)

    Pero tenía entendido que el Core Capital se correspondía con algún dato más o menos. No lo sé. Viendo los datos relevantes de BBVA del 2009, sale un Core Capital de 8,0 y un Tier 1 de 9,4. Por lo que entiendo que Fondos Propios.

    ¿Me podéis ayudar?

    Muchísimas Gracias. Muy buena aportación el gráfico.

  8. Blogónomo
    Author

    Te comento Alfonso. El Core Capital es lo que se identificaría como recuros propios mientras que el Core Tier 1, en las entidades financieras viene a ser lo mismo pero añaciendo a los anteriores todos aquellos productos fnancieros que emiten las entidades y que se pueden contabilizar como fondos propios, dígase Obligaciones convertibles, subordinadas, participaciones preferentes,…, y demás productos que contablemente se deja que vayan a ese ratio.

    Se ha puesto muy de moda el Core Tier 1, cuando realmente es una forma de maquillar, ya que algún dia esos productos deberan ser devueltos a sus titulares (salvo las preferentes que son perpetuas).

    Lo suyo debería ser comparar los Capitar Core, pero como son mas pequeños (o en el mejor de los casos iguales) que el Tier 1 se vende más este ratio.

    Un saludo

  9. Isabel

    No se si me equivoco…. pero esa definición que das de core capital creo que no se ajusta exactamente a la realidad.
    dices capital y reservas frente al valor de las deudas. yo creo que el core capital mide la relación entre el capital + reservas y los activos ponderados por riesgo. y esto ultimo no son las deudas de la entidad …. los activos no son la deudas …. no crees?

  10. Blogónomo
    Author

    Pues no creo que lleves razón. Las deudas son entendidas como las recepciones de capital destinadas a la generación de activos, por lo tanto frente a tu idea de identificar los activoso ponderados de riesgo, lo mejor es indicar es la cifra de deuda, porque es lo que realmente es una obligación, ya que el valore de los activos está, seguramente, desfasado.

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